做空爱奇艺，非常业余

乱翻书籍，创作原创作品

在4月7日晚上，爱奇艺被沃尔福包研究公司评为0+级。沃夫帕克研究公司在其网站上发布的报告显示，爱奇艺在上市前很久就犯有欺诈行为，并涉嫌财务欺诈。受这一消息的影响，艾奇艺术的股票价格在短期内暴跌，并在下跌近10%后回升。

我认为这份空的报告有许多问题:

1.爆炸没有进入统计。这显然缺乏对视频网站广告系统的深入了解。除了质量管理数据之外，浑水和沃夫帕克还使用内部广告平台数据来验证交通问题。事实上，内部广告平台是分散的数据，爆炸性的戏剧都是有针对性的，没有进入系统。

2.内容购买高于电视台是事实。在报告中，电视台的电影收集成本与视频网站进行了比较，后者非常业余。作为电视台的挑战者，视频网站为了掌握行业话语权，拥有更高的购买价格和更快的采集速度，这是他们获取高质量内容的重要手段。

当然，报告本身也指出了长视频网站的三个核心难点:

1.流量如何增加？

(1)横向竞争。爱奇艺面对的是同样专注于“高质量戏剧”战略的电视猫视频，并且不断地抓拍爆炸。电视猫互动娱乐专注于“大知识产权内容+专业公司制作+电视猫视频播放和套现”。芒果电视利用其强大的综艺内容优势，走出了“王牌综艺节目+中低价网剧”的困境新的路线是基于传统优势的青春剧和家庭剧。从艾奇艺术过去的经验来看，它的优势来自:有强大的买家购买海外优质内容；在戏剧和综艺节目的垂直内容中，有勇气投资研发和以往的成功经验。在大戏中，除了网络广播，它还敢于为高质量内容制作人的原创内容付费(没有知识产权效应)。

(2)纵向竞争。长视频的消费频率低，决定看什么的成本高。也很难剥夺用户的娱乐时间。颤抖的声音宣告了超过4.5亿人的日常生活，敏捷的双手宣告了超过3亿人的日常生活，在试图从四面八方夺取年轻人文化生活的Bstits之间发生了一场混战。Chattering Voice的母公司字节跳动今年制作了一个高调的节目，邀请全国人民免费观看电影。先后与电影《失去的妈妈》和《大赢家》合作，购买了《有仙妻的家庭》、《铁牙铜牙纪晓岚》、《有孩子的家庭》和《亮剑》等国剧。根据首次公开募股的传言，byte对新服务的需求可能比所有视频网站都更迫切。

2.如何增加收入。

(1)广告收入的形式并不严峻。许多广告商和代理商几年前就开始宣布，2020年的预算可能会削减至少三分之一。此外，今天的标题部门和快速通道部门的推荐模型具有更高的交付效率。长视频的广告形式主要集中在命名、植入、小剧场和其他类似电视台的形式。

(2)在支付收入方面，去年《野性的终结》的按次收费和《庆余年》的按次收费吸引了很多公众讨论。核心在于付费会员的权益不明确，但就效果而言，用户仍然非常愿意为高质量的内容付费。

3.如何降低成本？

(1)目前，视频网站的主要成本集中在对主要内容的竞争上。

在视频网站的第一阶段，核心是购买和开始电影。爱奇艺和电视猫都购买了许多高质量的海外内容。

第二阶段是深入到行业的上游和下游，涉及内容研发、内容运营和内容支付的每一个环节。

让高质量的生产能力为自己服务并拥有更高的话语权，就必然会挤出更多合作伙伴的利润空。例如，目前的平台定制电视剧往往要求从预算表中接管，所有成本都有明确的标记，而且很明显，影视制作人的利润应该在10%到20%之间，在0+之间。

(2)鼓励更多短剧和分帐剧，减少内容支出。

短剧和分预算剧的核心是平台不像电影那样在早期购买，这样电影制作人可以从观众那里赚钱。为此，几家主要视频网站相继出台了支持政策，甚至向电影制作人提供100%的预算分成。试图优化当前状况的努力没有取得令人满意的结果，也未能调动行业的积极性。

从抓住电视台的声音到抓住行业的声音。这个视频网站已经变成了一个星球，允许业内所有公司像卫星一样围绕着他的公司。

作为现在年轻人观看内容的首选渠道，视频网站现在在中国以长视频的形式存在，主要播放戏剧、综艺节目、电影等。但事实上，最早的视频网站土豆网(现在的Youtu Group)也标记了Youtube，试图找到用户生成内容(UGC)的出路。即使在七八年前，也没有流动奖金和国家流动性，有限的上网人数产生了一批变相的高质量的教资会内容。此外，目标受众的成功，对庞大的人口基数带来的广告收入规模的乐观，以及对当时土豆在资本市场上的定位的怀疑，都比今天的爱企一要小得多。

土豆在正确的地方，并且缺少时间和人。更多的用户愿意生产内容，这是这个时代的红利，因为每个人都有一个键盘，每个人都有一部手机，每个人都想表达，表达的方式是如此简单和容易。

长视频播放器艾奇艺从一开始就选择了专业内容制作(PGC)的道路。爱奇艺的早期高层管理由两部分组成，一部分来自电视台。在电视台用户和数据反馈模糊的情况下，他们不断用自己的经验和专业知识来判断观众。这让他们敢于购买电影，并认为他们可以引导观众的审美判断。另一群人来自互联网公司。他们的存在为这些内容人员提供了更详细的数据分析和用户描述。

审美驱动和数据驱动的结合发挥了巨大的作用。几部韩剧的流行迅速启动了爱奇艺的品牌意识和受众意识，扫除了视频网站“内容质量不强，部分内容边缘化”的批评。

也正是因为如此，也有专业和经验带来的审美能力。电视猫视频和芒果电视有能力创造、运营和反馈互联网产品，但它们并没有因为姗姗来迟而失去市场份额。

从长视频的诞生到2018年，可以分为长视频网站发展的第一阶段。尽管各种视频网站之间存在竞争，但它们仍有一个共同的名字:“电视台挑战者”他们想从电视台、能够制作高质量内容的合作伙伴以及更多的广告商那里攫取更好的内容。

影视文化产业不是一个容易被互联网改变的产业。这是一个可以自给自足的小圈子。它也有知识分子的习惯，不像商业那样谈论商业。在2016年至2018年文化娱乐投资最热的时期，互联网电影和电视公司几乎都深受其害。该项目的生产进度最终停留在PPT阶段，除了完美的电影和电视，不断交出优秀的投资名单。

越来越多的观众开始使用视频网站。广告商的预算正在把越来越多的钱投入视频网站。更多的专业内容制作公司接受互联网带来的变化。

自2018年以来，用户数量的增长已经逐渐达到上限。爱奇艺曾经在农村看到一个流行的微博读剧活动，从中我们可以看到其强烈的下沉需求。然而，广告商的预算正在缩减，短片受到了严重影响。让长视频网站集体迎来内部蚕食的第二阶段:利用其以往成功项目的优势，调动行业的高品质生产能力，探索更多的支付方式。

在横向上，行业竞争领域有不同的定位。在垂直方向上，也有短片的挑战。对于观众来说，他们不仅会欢迎更多有趣的内容，而且还会有所准备。这一次，我们需要花更多的钱来支付这些。